12月份以来，国内进口菜油价格呈现连续下滑趋势。国内进口菜籽大量到港，随着开工负荷率上升，国内菜油产量不断增加，油厂菜油库存压力增大。且加拿大农业部上调2023/24年度国内新季菜籽产量预测数据，同样对国内菜油价格产生利空影响。
　　目前下游市场节前备货还未启动，国内菜油市场将维持供大于求格局，预计1月份国内菜油价格仍存有下滑预期。
　　具体来看，进入12月份之后，国内进口菜油价格维持震荡下行走势，跌幅较为明显。据卓创资讯统计，截止到12月22日，12月份国内进口三级菜油均价为8377元／吨，较11月份环比下跌4.93%，较去年12月均价下降34.59%。国内外市场利空因素共同发力，导致国内进口菜油价格不断下滑。
　　从基本面来看，一方面，菜籽进口量创纪录，原料供应较为充足。
　　据卓创资讯统计，2023年1-11月份国内菜籽进口总量为475.3万吨，较去年同期增加235.66%。从12月份船期来看，12月份国内菜籽进口量预计在50万吨左右，2023年国内菜籽进口总量将达到523.5万吨左右，是有记录以来进口量最多的一年。
　　另一方面，产量和进口量维持高位，国内进口菜油供应压力不断增大。
　　加拿大新季菜籽11月中旬大量到港，因此11月中旬开始，国内油厂开工负荷率呈现持续上升趋势，国内菜油产量有所增加。据卓创资讯统计，截止到12月22日，12月份国内油厂开工负荷率均值为38%，较11月份同期上升15个百分点；12月份国内菜油产量10.94万吨，较11月份同期增加65%。
　　国内菜油进口量同样较大。据卓创资讯统计，2023年1-11月份国内菜油进口总量为213.3万吨，较2022年同期增加126.67%。从12月份船期来看，12月份国内菜油进口量预计在18万吨左右，2023年国内菜油进口总量将达到231.3万吨，同样是有记录以来进口量最多的一年。
　　国内菜油产量和进口量维持高位，油厂库存量呈现增加趋势。据卓创资讯统计，截止到12月22日，国内进口菜油库存量为43.98万吨，较11月同期增加13.06%。虽然目前国内进口菜油库存量并不是年内最高值，但是仍处于较高位置，且后期存有继续增加预期，因此油厂供应压力不断增大。
　　此外，巴西大豆宽松预期施压油料市场，加剧油菜籽新季供应宽松影响程度。
　　巴西大豆产区持续出现有效降雨，巴西新季大豆产量仍存有增加预期。加拿大农业部发布的12月份供需报告数据显示，2023/24年度加拿大新季菜籽产量预计为1832.8万吨，较11月份报告预测值增加5.53%，较上年度减少1.96%。加拿大菜籽产量预测值增加，叠加全球大豆供应量存有上升预期，加拿大菜籽价格存有下滑预期，后期进口菜籽到港成本也将因此下降，或继续利空国内菜油价格。
　　综合来看，国内菜油供应量不断增加，价格连续下滑，但是下游市场菜油需求并未明显增加。今年春节假期较晚，目前下游市场节前备货还未启动，从今年下游市场菜油需求的反馈来看，春节前下游市场的菜油备货量较往年同期相比将有较大差距，因此国内菜油市场将长时间维持供大于求格局，预计1月份国内菜油价格仍存有下调预期。
　　（作者：张德强，卓创资讯分析师）
（文章来源：新华财经）