7月10日免税板块集体大涨，中国中免、海汽集团一度涨停，王府井盘中涨逾6%。板块大涨与相关公司业绩改善关系密切。中国中免近期披露2023年半年度业绩快报，经计算，公司第二季度归母净利润为15.63亿元，同比增长13.8%。王府井同一时点披露2023年上半年业绩预告，结合一季报来看，公司第二季度将实现归母净利润2.64亿元-3.14亿元，较可比的2021年同期有明显增长。
　　结合两家公司中报业绩释放的积极信号，业内人士认为，随着暑期来临和年末的旅游旺季，海南离岛免税消费下半年有望在低基数背景下增速继续环比向好。
　　核心指标改善
　　作为行业一哥，中国中免的业绩较亮眼。业绩快报显示，今年上半年，公司实现营业收入358.58亿元，同比增长29.68%，实现归母净利润38.64亿元，同比下降1.87%。对应今年第二季度收入为150.89亿元，同比增长38.8%；归母净利润为15.63亿元，同比增长13.8%。对于营收增长，中国中免表示受益于国内旅游市场逐步恢复向好，公司紧抓机遇，不断优化商品供给，带动销售收入尤其是线下销售持续增长。
　　中国中免主营业务毛利率稳步提升，今年上半年较去年下半年环比提升7.81个百分点，其中第二季度较一季度环比提升3.67个百分点。对于中国中免在第二季度的经营改善，国信证券认为，公司费用管控也有优化，证明公司在逆势经营中的积极态度。
　　王府井也交出靓丽答卷，公司预计今年上半年实现归母净利润4.9亿元-5.4亿元，同比增长29%-42%。结合公司第一季度财报来看，公司第二季度将实现归母净利润2.64亿元-3.14亿元，较可比的2021年同期有明显增长。
　　对于业绩改善，王府井表示，随着经济复苏向好，多元消费需求持续释放，零售市场呈现回升向好态势。公司旗下各业态、门店紧抓消费复苏回暖机遇，开展多项特色主题营销活动，呈现出区域深耕、协同促进的良好局面，营业收入持续改善。特别是公司奥莱和购物中心业态受新生活方式消费的带动，呈现出较明显恢复态势，均较上年同期实现较大增幅，拉动公司业绩持续增长。其中，备受瞩目的王府井国际免税港于今年4月8日开业，较试营业期间补足部分头部香化品牌并持续优化体验。
　　机构对于王府井的免税业务布局持乐观态度。中信建投认为，王府井免税业态仍处于投入建设期，供应链逐步完善，后续品类将不断丰富。预计随着下半年业态逐步培育，有望迎来营收规模和盈利能力持续提升，且将受益于国内免税市场整体发展。
　　加大促销力度
　　作为国内免税消费的核心区域，海南离岛免税产业发展牵动着市场神经。
　　海南省商务厅披露，今年上半年海南离岛免税店总销售额达323.96亿元，同比增长31%；总销售额中，免税销售额达264.84亿元，同比增长26%；免税购物人数达516.6万人次，同比增长34%；免税购物件数达2568.23万件，同比增长5.8%。分季度看，第二季度，海南离岛免税店总销售额约121亿元，同比增长34%。其中，6月离岛免税店总销售额约35亿元，同比下滑14%。
　　海南离岛免税销售额整体仍有所承压，离岛免税销售额、购物人次、客单价较2021年同期均出现不同程度下降。国信证券研报认为，今年以来，香化品牌价格体系重塑和消费大盘渐进复苏双重压力下，香化等销售承压。同时，5月以来，在海南打击套代购等综合影响下，阶段影响海南免税行业短期数据，香化销售承压尤其明显。
　　对此，海南当地政府积极通过购物节形式提振免税消费。7月4日，2023年第二届海南国际离岛免税购物节启动。启动仪式上，海南省政府发放了2000万元免税购物消费券，本届购物节为期两个月。据悉，在购物节期间，中免集团海南六店将联合45个免税品类超800家国内国际品牌，带来包括品牌首店进驻、新品首发首秀、快闪互动体验等活动。
（文章来源：中国证券报·中证网）